Le luxe comme classe d’actifs

Mis à jour le 10 octobre 2026

Beauté, passion et valeur sont rarement réunies ; ici, c’est aussi plaisant que rentable. (Écrit d’abord pour nos amis de The Simple Platform et publié sur andsimple.com)

La nécessité de diversifier ses placements est l’une des premières choses que l’on apprend en étudiant la finance. Vous entendez sûrement encore la célèbre phrase de vos parents, de vos professeurs ou de vos mentors : « Ne mettez jamais tous vos œufs dans le même panier. » À mesure que le monde évolue, de nouvelles classes d’actifs apparaissent. Le dernier exemple en date a été celui des cryptomonnaies, mais d’autres actifs se sont imposés au regard ces dernières années : les produits de luxe.

En tant que lifestyle managers, nous nous occupons chaque jour des souhaits d’achat de nos clients, et l’expérience nous a appris que la catégorie supérieure du luxe résiste aux récessions et ne suit pas le marché. Il existe cependant une catégorie de luxe qui, elle, suit les marchés, simplement parce que ces objets ne sont pas achetés comme placements ou réserves de valeur, mais pour afficher un statut, souvent par des gens récemment enrichis.

Pour la plupart des gens, acheter du luxe n’a pas trait à ce que l’objet leur fait ressentir, mais à ce qu’il fait ressentir aux autres qui les voient le porter, s’en servir ou le conduire.

Un certain nombre de marques et de produits se sont exceptionnellement bien comportés au cours de la dernière décennie. À la mi-juin 2022, au moment où ce texte a été écrit, les placements avaient fortement corrigé au cours des six mois précédents, dans les actions comme dans les cryptomonnaies, tandis qu’un sac Birkin d’Hermès et de nombreux modèles Patek Philippe s’échangeaient toujours bien au-dessus de leur prix boutique.

Il y a eu aussi la Nautilus que Patek Philippe a réalisée avec Tiffany & Co. en 2021, dernière déclinaison de la référence 5711, dont le cadran reprend le turquoise de Tiffany. Seuls 170 exemplaires ont été produits, pour marquer les 170 ans de l’alliance entre les deux maisons. Peu après sa sortie, l’un d’eux a été adjugé chez Phillips à New York, le 11 décembre 2021, pour 6 503 500 dollars américains, soit de nombreuses fois son prix boutique, au profit de The Nature Conservancy. Ce seul exemple montre à quel point investir dans les produits de luxe peut être passionnant, à condition d’être bien conseillé et de repérer les pièces qui en valent la peine.

Cette montre a été un phénomène, mais elle mérite d’être soulignée, car de telles sorties semblent se produire régulièrement dans l’univers des produits de luxe, et de plus en plus souvent.

Certaines marques et certains produits de luxe sont absolument intemporels et constituent donc une réserve de valeur. Certains se conservent plus facilement que d’autres : une collection de montres tient dans un coin de pièce ou dans un coffre mural, tandis qu’une collection d’automobiles exige une place considérable et génère des frais d’entretien. Il existe cependant des fonds et des sociétés d’investissement spécialisés dans ces actifs, qui proposent des solutions clés en main, notamment dans l’automobile.

Réserve de valeur ou hype ?

En 2022, une paire de baskets dessinée par Virgil Abloh, regretté directeur artistique de Louis Vuitton, en collaboration avec Nike, se revendait sur le marché secondaire de nombreuses fois son prix d’origine. C’est une édition limitée, comme la plupart des objets qui prennent de la valeur, et pourtant une pièce de hype. Certains paieront une somme extravagante pour ces baskets et iront même les porter. Dès qu’on les porte, elles perdent l’essentiel de leur valeur. Mais, portées ou non, c’est le type d’objet qui, très probablement, ne gardera pas sa valeur et ne s’appréciera pas au fil des ans. La hype repose largement sur la théorie du plus grand fou, qui n’a jamais constitué une bonne stratégie de long terme sur aucun marché.

Dans le monde du luxe, il faut connaître la rareté et l’intemporalité d’un objet pour juger s’il constitue une réserve de valeur. L’objet doit compter dans l’histoire de la maison ou du marché où il s’inscrit ; à défaut, il doit être intemporel, avec un dessin inchangé depuis des décennies. Tout le reste est un produit de hype : il monte, puis sa valeur s’étiole à mesure que l’intérêt retombe.

Des dessins qui ne se démodent pas

Parmi les objets intemporels figurent par exemple la montre Audemars Piguet Royal Oak, dont le dessin, créé en 1972, est resté pour l’essentiel inchangé depuis, et la Patek Philippe Nautilus, créée quatre ans plus tard par le même designer légendaire, Gérald Genta. Patek Philippe a marqué le 50e anniversaire de la Nautilus en 2026 par une série de pièces anniversaire. Autre exemple de dessin intemporel : le sac Birkin d’Hermès, créé en 1984, dont la forme n’a pas changé, tandis que de nouvelles couleurs viennent chaque saison s’ajouter aux teintes classiques, si bien que la pièce reste actuelle année après année et demeure un classique.

Toutes ces pièces sont de bons exemples de réserves de valeur : d’après notre expérience, elles ont eu tendance à se vendre au-dessus de leur prix boutique, même après avoir été portées ou utilisées.

Pourquoi le full set fait la différence

Investir dans les actifs de luxe demande de l’expertise, non seulement pour distinguer les pièces de hype des réserves de valeur, mais parce que de petits détails peuvent influer considérablement sur la valeur. Dans l’univers des montres (vintage), par exemple, il est essentiel d’acheter une montre en set complet : boîte d’origine et l’ensemble des papiers livrés autrefois par la maison ou le détaillant, notice et carte de garantie comprises. Sans eux, d’après notre expérience, la valeur de marché est nettement réduite, souvent de plus de 30 pour cent par rapport à un full set. Sans boîte ni papiers d’origine, on ne peut jamais être certain que la montre n’a pas été volée au cours de sa vie, et ce risque est intégré au prix.

Des variantes qui changent le prix

Autre aspect important : les légères différences entre modèles ou variantes d’objets de luxe. Des produits déclinés en plusieurs couleurs sont souvent valorisés différemment. C’est dans l’automobile de collection que les variantes comptent le plus. Un constructeur comme Porsche ou Ferrari a produit plusieurs séries d’une même voiture, ainsi de la Ferrari 250 des années 1950 et 1960. La 250 GTO, construite en très petit nombre, a longtemps été la voiture la plus chère du monde, tandis qu’une 250 GT Lusso de la même époque n’en vaut qu’une fraction.

Les mêmes nuances de production existent chez Porsche avec la fameuse 356, première voiture de série de la marque, dont la valeur varie considérablement d’une série à l’autre. Si vous ne savez pas ce que vous cherchez, vous passerez facilement à côté de détails importants.

Le luxe est une classe d’actifs séduisante parce qu’elle allie valeur et passion, et n’a donc rien d’ennuyeux. Avec un accompagnement expert pour en éviter les pièges, vous pouvez posséder les plus belles choses que le monde a à offrir et en profiter, en sachant lesquelles conservent leur valeur et lesquelles ne la conservent pas.

Publié pour la première fois le 16 novembre 2022.