收藏级汽车投资：哪些车能够保值，如何明智购入

更新于 2026 年 9 月 17 日

在截至 2025 年底的五年间，经典车在 Knight Frank 奢侈品投资指数中领跑，但 2025 年本身并非如此：HAGI Top 50 指数在这一年下跌 3.7%，此前的 2024 年上涨 1.2%；不过，该指数五年累计上涨 17.4%，十年累计上涨 31.3%。稀缺性、意义、原厂原貌和完整的历史记录，决定了一辆车与它的姊妹车之间的差别。2022 年 5 月，RM Sotheby's 以 1.35 亿欧元售出一辆 Mercedes-Benz 300 SLR Uhlenhaut Coupé，创下当时的拍卖纪录。

收藏级汽车市场近来走势如何？

根据 Knight Frank 发布的《The Wealth Report 2026》，以 Historic Automobile Group International（HAGI）Top 50 指数衡量，经典车在 2025 年下跌 3.7%，扭转了 2024 年 1.2% 的小幅涨势。同一份报告显示，汽车五年累计上涨 17.4%，是该指数所有资产中五年涨幅最高的，十年累计上涨 31.3%；相比之下，该指数整体的一年、五年和十年表现分别为下跌 0.4%、上涨 2.2% 和上涨 38.6%。我们的《奢侈品投资》一文列出了每类资产的数据。

跌幅并不均衡。据 Knight Frank 介绍，旗舰级“光环”车型表现坚挺，20 世纪 80 年代末至 21 世纪初的性能车则正步入收藏级行列。顶级市场在 2026 年开局强劲：Knight Frank 报告称，2026 年 1 月 17 日，一辆 1962 年的 Ferrari 250 GTO 在佛罗里达州基西米的 Mecum 拍卖会上以 3,850 万美元成交。2026 年 8 月，RM Sotheby's 公布其蒙特雷拍卖会的成交总额达到创纪录的 3.8 亿美元，并表示这一结果表明，藏家依然青睐稀缺性、来历与历史意义。

为何一辆车会比它的姊妹车更值钱？

藏家会综合考量品牌、车龄、产量以及这款车长期以来的吸引力，但最重要的是，一辆车必须兼具稀缺性与意义，才能保值。正如本文最初版本所说，如果某款车只生产了 100 辆，而有 1,000 位藏家都想拥有一辆，那么随着时间推移，它的价格往往会上涨。Ferrari 从制造商的角度印证了同一点：其向美国证券交易委员会提交的 2025 年年度报告警示，如果其汽车产量相对于藏家和二级市场买家的数量有所增加，可能会对其汽车的价值造成不利影响。

1955 年的 Mercedes-Benz 300 SLR Uhlenhaut Coupé 是 Mercedes-Benz 赛车部门仅制造的两辆原型车之一。2022 年 5 月 5 日，RM Sotheby's 以 1.35 亿欧元将其售出，并称之为有史以来售价最高的汽车。它的姊妹车仍归该公司所有，陈列于斯图加特的 Mercedes-Benz 博物馆。

意义也来自一辆车在历史上的地位，即它是同类中的第一辆还是最后一辆。Porsche 356 “No. 1” Roadster 于 1948 年 6 月 8 日获得一般行驶许可，这一天普遍被视为 Porsche 品牌的诞生日。另一端则是：当制造商停产某款发动机，例如以涡轮增压 V8 取代自然吸气 V12 时，同类中的最后一款就会对市场具有重要意义，因为它标志着一个时代的终结。Ferrari 的年度报告也谈到了与此相关的转变：如果混合动力和电动车型在转售时的折价幅度高于其燃油车型以往的水平，那么向这类车型的转型可能会影响其汽车的残值。

其次是原厂原貌与车况。一辆几十年前出过事故、此后一直停放在谷仓里、直到最近才用现代零件修复的车，其价值会低于一辆保存完好、存放得当并保持原厂原貌的同款车型。Knight Frank 特别提到一辆未经修复的 1956 年 Mercedes-Benz 300 SL Gullwing，它于 2026 年 1 月在巴黎 Artcurial 拍卖行以 500 万美元成交。来历同样重要：2026 年 8 月，一辆为 Clark Gable 打造的 1935 年 Duesenberg Model JN Convertible Coupe 在 RM Sotheby's 蒙特雷拍卖会上以 9,080,000 美元成交。

购车之前，如何核查车辆的历史？

一辆真正有价值的车在易手之前，需要确认两件事：一是它的文件档案齐全、历史记录清白；二是任何事故损伤都已使用制造商的原厂零件妥善修复。档案应包括以往的登记文件、保养发票和修复记录，并据此核对车架号、发动机号和变速箱号。任何为这笔购买提供建议的人，其过往业绩都应像车辆本身一样接受严格审查。

制造商自己的记录最具分量。例如，Porsche 和 Lamborghini 签发的文件可分别证明不同的事项：

Ferrari 在其年度报告中表示，公司通过 Ferrari Classiche 服务，支撑外界将其汽车视为收藏品的认知。再由该品牌的专业人士进行一次独立检测，便能形成完整的判断。

买入并持有与短线交易有何不同？

藏家往往采取两种做法之一。买入并持有需要存放与保养，而每一笔开支，无论当前还是未来，都必须与这辆车日后可能的价值相权衡。短期内买入再卖出则带有投机性质：它取决于时机，取决于能否接触到合适的车辆和买家，也取决于交易成本，例如拍卖中的买家佣金，而持有期短，几乎没有时间消化这些成本。持有期限至关重要：HAGI Top 50 指数 2024 年上涨、2025 年下跌，但其五年和十年的数据明显为正；对于买入并持有的人来说，较长的期限才是有意义的参照。

持有一辆收藏级汽车涉及哪些事项？

持有一辆收藏级汽车是一项持续的投入：干燥安全的存放、定期使用、由该品牌专业人士进行保养，以及按文件所能证明的价值投保。零配件也应计算在内：Lamborghini 表示，其经典车型（从 350 GT 到 Diablo）的原厂备件覆盖超过 65% 的存世车辆。

进口规定和税费因国家而异。在 Veltracon Lifestyle AG 所在的瑞士，汽车的进口税费包括按车辆价值 4% 征收的汽车税，以及税率为 8.1% 的增值税，增值税的计税基础包含汽车税。根据一份海关说明文件，迁居瑞士的人士可将其在国外已使用至少六个月、且将继续使用的汽车，作为搬家物品免税带入。据瑞士联邦海关与边境安全局介绍，办理登记时，海关会出具检验报告（13.20 A 表），作为向州车辆管理部门证明已完成清关的凭证。

首次登记已超过 30 年的汽车，随后还可具备“老爷车”资格。根据瑞士联邦道路局 2026 年 7 月 10 日发布、自 2026 年 8 月 1 日起生效的指令，这类汽车还必须仅作私人用途，年均行驶里程不超过 3,000 公里（或 60 个运行小时），且技术状况完好无瑕。是否符合条件，由州主管部门在检验时决定，此后检验周期最长可延至六年。楚格州指出，修订后的规定不再要求绝对的原厂原貌或完美无瑕的外观，并允许最多 11 辆老爷车共用一副可互换号牌。

在英国，一辆保持原始状态、车龄至少 30 年或已停产，并且还满足稀缺价值和高价值等其他条件的汽车，可适用降低后的估值，使进口增值税的实际税率降至 5%。英国税务海关总署要求提供符合这些标准的证明，并建议在购买拟进口的汽车之前，先咨询其关税归类服务。

数字之外，还有什么重要？

有一个因素是任何指数都无法衡量的，那就是热爱。对于热爱汽车的人来说，花在汽车上的钱更容易找到理由。并不是每一辆车都能带来收益，但即便它的表现不如预期，驾驶着您的资产驶向夕阳，也总好过盯着闪烁的电脑屏幕上投资组合的数字。让车展人头攒动的，同样是这份热爱：2024 年 7 月，我们参加了第二届日内瓦超跑展，详见我们的报道；第五届已宣布将于 2027 年 6 月 10 日至 13 日举行。

客户寻觅的大多数车辆都不会对外公开发布：这些车藏于私人收藏、厂家配额之中，或是掌握在经销商手中，而经销商等待的是合适的买家，而非出价最快的人。我们的汽车服务为经典车、超跑与顶级限量跑车藏家，提供寻源、私密出售及 VIP 准入服务。客户车辆直接对接收藏家、厂商与经销商完成交易，无需公开挂牌，市场也就无从得知您拥有哪些车辆。

首次发布于 2019 年 1 月 20 日。